La nature de l'investissement est telle que, pour réussir, vous devez constamment vous adapter. Les marchés et les acteurs qui y participent sont en constante évolution. Pour battre les marchés, il faut donc battre les autres participants. Et vu qu'ils progressent, vous devez vous aussi évoluer. C'est pourquoi les idées et les points de vue présentés ici sont des « leçons tirées de l'expérience ». Continuons à apprendre. Dans 10 1/2 leçons tirées de l'expérience, Paul Marshall distille ce qu'il a appris au cours de ses 35 ans de carrière dans le monde de l'investissement, dont plus de 20 ans chez Marshall Wace, le partenariat et fonds d'investissement international. Il y décrit le décalage entre la théorie et la pratique, en particulier le caractère concret et la persistance des « compétences », à savoir la capacité continue des meilleurs investisseurs à battre le marché. Cependant, il y souligne également la prévalence de l'incertitude comme source de faillibilité humaine, montrant comment les gestionnaires d'investissement les plus efficaces suivent une voie mettant en valeur la persistance des compétences et identifiant les pièges associés aux biais cognitifs, à la faillibilité humaine et à l'orgueil démesuré.